В 1973 была принята конституция и сформирован парламент (Национальное собрание). Однако уже в 1975 эмир распустил парламент и стал управлять страной с помощью назначенного им кабинета министров, ведущие посты в котором получили его близкие родственники. В декабре 1992 в стране был образован консультативный совет из 30 членов с тем, чтобы повысить ответственность исполнительной власти и способствовать более четкому разделению обязанностей на высшем уровне. Состав совета в середине 1996 был увеличен до 40 человек, а его полномочия расширены.

Бахрейн — член ООН, Лиги арабских государств, Совета сотрудничества арабских государств Персидского залива, Организации арабских стран-экспортеров нефти и Организации Исламская конференция.

Однако все эти виды хозяйственной деятельности отошли на задний план после того, как в 1932 на Бахрейне была найдена нефть. Эксплуатация нефтяных месторождений ведется с 1934, а в 1935 был построен первый нефтеперерабатывающий завод. Пик добычи пришелся на 1970–1972, а к началу 1980-х годов запасы нефти сильно истощились и сейчас составляют не более 27 млн.т. В середине 1990-х годов был пущен второй по производительности на Среднем Востоке нефтеперерабатывающий завод, куда поступает сырая нефть преимущественно из Саудовской Аравии.

Бахрейн располагает огромными запасами природного газа, используемого в качестве сырья для нефтехимической промышленности и для производства бутана и пропана. Газ служит топливом также для алюминиевого комбината мощностью 450,7 тыс.т (1996). Сырье доставляется из Австралии. Бахрейн является крупнейшим производителем алюминия на Среднем Востоке.

После 1975 Бахрейн превратился в международный банковский центр. В 1998 в стране насчитывалось 80 филиалов иностранных банков, осуществлявших финансовые операции в регионе. Доходы от этих операций дают ок. 20% ВВП. Большое значение имеет иностранный туризм.

Лишь 4% территории Бахрейна пригодно для сельского хозяйства. В настоящее время выращиваются овощи, финиковая пальма, цитрусовые, виноград. Самообеспечение молочными продуктами достигает 50%. Ведется добыча жемчуга и лов рыбы.

Крупные острова архипелага соединены между собой дамбами, по которым проложены автомобильные дороги. С 1986 такая автомагистраль связывает Бахрейн с Саудовской Аравией. На Бахрейне построен крупный международный аэропорт, имеются сухие доки, пригодные для ремонта даже супертанкеров, а также морской порт и при нем несколько складских комплексов.

Несмотря на в целом добрососедские отношения с государствами Аравийского полуострова, Бахрейн унаследовал пограничный спор с Катаром. Обе страны предъявляют права на о.Ховар, расположенный близ западного побережья Катара. Он был передан Бахрейну решением Англии, когда обе стороны находились под ее протекторатом. В ноябре 1994 Катар в одностороннем порядке обратился по поводу этого конфликта в Международный суд, но вопрос остается нерешенным и порождает политическую напряженность.

Бахрейн одобряет присутствие вооруженных сил США в регионе Персидского залива с 1949, что нашло выражение в создании Средневосточного оперативного военно-морского соединения. Хотя взаимоотношения по этой линии временами не были гладкими (и даже прерывались в 1970-е годы, но достигнутые ранее договоренности не отменялись), 5-й военно-морской флот США использует Бахрейн как свою основную базу в зоне Персидского залива. После вторжения в Кувейт иракской армии и его оккупации в августе 1990 правительство Бахрейна разрешило американским военно-воздушным силам базироваться на территории своей страны. В октябре 1991 Бахрейн и США подписали межгосударственный договор о сотрудничестве в области обороны на 10-летний срок. По условиям договора они наметили проводить совместные учения, углублять другие формы военного сотрудничества и обеспечивать поставки американского вооружения в случаях резкого обострения обстановки в регионе.